Agencias
América Móvil, uno de los operadores de telecomunicaciones más importantes en América Latina, está considerando emitir bonos denominados en euros como parte de su estrategia de refinanciamiento.
La agencia de calificación de riesgo crediticio Moody’s Ratings asignó una calificación de ‘Baa1’, antepenúltimo escaño en grado de inversión, a los bonos senior no garantizados propuestos por la compañía, por un monto de hasta 750 millones de euros y con vencimiento en 2030. Además, les asignó una perspectiva ‘estable’.
“La calificación Baa1 de América Móvil refleja la diversificación de sus flujos de ingresos, sus fuentes de financiamiento, su estrategia financiera conservadora y su gestión de liquidez”, dijeron analistas de la calificadora estadounidense.
Moody’s dijo que para asignar esta nota también consideró el modelo de negocio con operaciones integradas de América Móvil, su presencia a nivel mundial y sus cuotas de mercado que lo colocan como líder.
“Las políticas financieras relativamente conservadoras de la compañía promueven un sólido perfil financiero, que incluye un estricto control de costos, sólidos márgenes de flujo operativo y una distribución equilibrada entre accionistas, en línea con el objetivo de apalancamiento neto de la compañía de 1.5 veces» según lo informado, agregó la agencia.
Sin embargo, advirtió que la compañía enfrenta riesgos derivados de las fluctuaciones cambiarias y la presión regulatoria en algunos de sus mercados.
Con su calificación actual de Baa1, América Móvil no se ve limitada por sus vínculos con el soberano. Sin embargo, dado que obtiene la mayor parte de sus ingresos del país y el grado en que los emisores pueden obtener una calificación superior a la del soberano es limitado, la nota del gobierno de México podría restringir aún más la calificación de América Móvil si su perfil crediticio mejora significativamente.
Proforma para la emisión de las notas propuestas, Moody’s prevé que el apalancamiento bruto ajustado de América Móvil se mantenga sin cambios en 2.7 veces durante los últimos 12 meses, finalizados en junio del 2025, y que su margen de flujo operativo se mantenga cercano al 40% de los ingresos durante los próximos 12 a 18 meses.
Fuente: Axis
